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最近，摩根士丹利投资管理有限公司(Morgan Stanley Investment ManagEment有限公司)首席全球策略师、最近出版的《货币政策》一书的作者鲁契什哈马(ruchirsharma)在《华尔街日报》上写道，当前世界发展前景不明朗，各国对美联储的依赖程度不断加深。尽管美国的经济地位已经下降，但美元的主导地位并没有改变。美联储的地位被before/きだよ强化了，美国实际上控制了中国经济的命脉。美联储的政策变化影响着整个世界，在利率调整问题上，它处于两难境地。文章编写如下:
1.世界发展前景不明朗，各国对美联储的依赖不断加深。当特朗普宣称“我们的信条是美国主义，而不是全球主义”时，他的情绪不仅让共和党同事兴奋，也让全世界的民族主义者兴奋。从俄罗斯和中国的领导人到欧洲势头强劲的反开放政党，所有民族主义者都有一个共同的信念，即他们必须在所有政策问题上优先考虑自己的国家。当世界各国越来越关心自己的时候，有一个有趣的现象:世界各国比以往任何时候都更需要美联储。任何关于华盛顿货币政策变化的建议都会引起全球市场的激烈反应，并将对美国经济产生巨大影响。就连美联储也承认，它不能只盯着美国看。2015年1月，“联邦公开市场委员会”(Federal Open Market Committee)投票决定保持利率稳定时，其官方声明首次明确指出，该决定考虑了“国际发展”因素。自那以后，美联储经常以英国退出欧盟和中国问题等国际威胁为由，继续维持高度适应性的货币政策(即超低利率政策)。
第二，尽管美国的经济地位已经下降，但美元的主导地位没有改变。尽管特朗普坚持认为美国很弱，应该关注自己的事情，但美联储角色的变化证明了这一观点的局限性。作为一个经济超级大国，美国的地位可能确实在下降，它在全球经济中的份额已经从1960年的40%下降到目前的23%。然而，与此同时，美国作为世界主要金融国家的作用在/。关于美元贬值的预测没有实现。自15世纪以来，世界上有六种非官方储备货币，第一种是葡萄牙雷亚尔。每种储备货币保持其世界主导地位的平均时间是94年。96年前，美元取代英镑成为世界主要储备货币。迄今为止，美元的竞争对手还没有出现。过去15年，世界外汇储备从不到3万亿美元增加到11万亿美元，其中近三分之二是美元储备；近几十年来基本上就是这样。近90%的全球贸易涉及美元，甚至那些没有美国参与的交易也使用美元。例如，当一家韩国公司向巴西出口电视时，它通常要求对方用美元支付货款。
第三，美联储的地位得到了加强，before/きだよ 0，美国控制着中国的经济命脉。由于美联储控制着美元的供应，它的主导地位也是至高无上的。2008年金融危机爆发后，美联储的角色上升了，而不是下降了。在美联储的量化宽松实验和直接向系统注入美元期间，每月有数百亿美元流出美国。自2009年以来，对海外银行的美元贷款翻了一番，达到9万亿美元，占全球非居民贷款的75%。这些贷款中有相当一部分是以债券的形式发行的，债券投资者对美国利率的变化极其敏感。这就是为什么每当美联储准备收紧货币政策时，即当它计划减少美元供应时，全球市场就会恐慌。今年年初，中国投资者每月向海外转移数十亿美元资金，以寻求更高的回报。美联储曾计划今年晚些时候提高短期利率，但在2月份中国面临金融危机风险时改变了主意。如果美联储当时收紧货币政策，中国人民银行将不得不效仿，这将导致支持中国经济运行的资本流动中断。因此，如果美联储保持利率不变，它将拯救北京。尽管在许多美国人看来，美国欠了中国很多债务，但事实是中国需要更多的数量来支持其增长。北京的经济命运实际上掌握在华盛顿手中。
第四，美联储政策的变化影响着世界，而利率调整问题的两个方面是第一个。美联储因此陷入了两难境地。每当美国经济出现活跃迹象，美联储就会发出信号，要求恢复正常利率。然而，这样一个信号将在负债累累的全球经济中引起轩然大波，巨浪将掉头扑向美国海岸。正因为如此，美联储一再推迟今年6月及更早的利率调整。世界上所有国家都承认美联储的权力。当美国推出量化宽松政策时，各国警告称，将会出现一波飙升的美元浪潮，这将推高新兴世界的货币价值，扰乱各国的金融市场，并给出口和增长带来麻烦。对于这一说法，美联储当时持怀疑态度，当时伯南克主席认为美国的量化宽松政策可以刺激所有国家的增长。其他美联储官员直言不讳地表示，其他国家的担忧与美国无关。亚特兰大联邦储备委员会主席丹尼斯·洛克哈特(Dennis Lockhart)在2013年表示，“我们只有权利关注美国的利益。如果美国对其他国家的经济如此重要，它们只能视之为既成事实，并努力适应。”从那以后，美联储发现世界对美国经济的重要性越来越明显。在过去的15年里，美国企业海外业务收入的比重从四分之一增加到三分之一。世界市场之间的联系越紧密，其他国家的金融动荡对美国的影响就越大。金融危机结束后不久，美联储宽松的货币政策本可以在短时间内刺激世界经济增长，但这一政策也给美国自身带来了麻烦。当时，美国官员忽视了流动性过剩造成的问题，比如全球范围内的信贷和资产泡沫。如今，每当美联储想要收紧货币政策时，美元就会开始升值，全球市场就会停止，这使得美联储不得不放弃这一计划。目前还不清楚如何阻止这种恶性循环，但有一点非常明显，那就是美国的金融霸权已经达到了前所未有的高度，这使得原本是美国央行的美联储成为了世界央行。
