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对分析师行业而言，新财富选择活动的暂停意味着分析师原有的评估体系陷入困境，市场需要构建新的评估体系。然而，一切都将保持不变，其核心应该是向客户提供深入和前瞻性的基础研究和服务。毕竟，单独行动是不够的，重要的是投资和研究的力度。
《新财富》最佳分析师奖暂时进入第16个年头。
今年的评选照常进行，但评选刚开始，锅就因为“不雅观的饭菜”而爆炸了。9月21日，30家证券公司联合发布了《关于退出新财富分析师评选的声明》。随后，新富还宣布，“由于意外原因，新富决定暂停2018年度新富最佳分析师投票”。
对分析师行业而言，新财富选择活动的暂停意味着分析师原有的评估体系陷入困境，市场需要构建新的评估体系。然而，一切都保持不变。证券投资与研究行业最需要做的是回归原始源头，在严谨、专业、标准化的基础上，为客户提供深入、前瞻性的基础研究和服务。毕竟，单独行动是不够的。投资和研究实力是最终的核心竞争力。
分析师的选择令人困惑
《新财富》最佳分析师奖被暂停的背后是分析师行业的各种缺陷。包括伴随新财富的选择和产业发展而来的娱乐化倾向，以及选择过程中的各种混乱，都是非常值得关注的。
北京师范大学经济与工商管理学院教授李锐认为，不可否认，《新财富》杂志评选出的最佳分析师在业内具有领先的影响力和地位，并为卖家分析师提供了一个实现自我的平台。
一家中型证券公司的研究所所长告诉记者，选择分析师的初衷是好的，即让优秀的分析师通过机构投票获得市场认可。从过去多年的发展来看，这次评选对行业的进步和发展起到了非常积极的作用。
然而，事物的发展往往有两面性。即使是现在，还是有一些疑问。李锐认为，这一选择也扩大了分析师之间的异常对比。
随着其影响力的不断扩大，证券交易商研究人员的评估和薪酬体系与新的财富评估结果联系在一起。从业者都知道年薪将从100万元开始。一些分析师甚至通过新财富的选择结果实现了他们职业生涯的“飞跃”。正因为如此，每年都有新的财富选择卖家分析师使用各种方法拉票，而娱乐化的趋势越来越重。
例如，近年来，兴业证券的电脑团队在二级市场推出了第一部励志、温柔的微电影《我的主宰女神》。海通证券的自行车团队还专门改编了一首歌曲《海通自行车歌》。这首歌唱道:“我们的循环有力量...新的财富是第一个方向。”
不仅如此，一些分析师还过度推销或从事不适当的拉票活动，以列入名单。
研究论文的质量对于市场营销来说不够好
如果为新财富选择最佳分析师鼓励了该行业的娱乐趋势，那么研究报告对市场营销和照明质量的强调是该行业发展的另一种“前沿”，这正在侵蚀该行业发展的基础。
中泰证券首席经济学家李迅雷在接受《经济日报》记者采访时表示，一些分析师拥有大量研究报告，但只有少量高质量的报告。在市场的早期，市场是浮躁的，重量并不重要。校长主要忙于服务，而助理写报告是常见的。
一些研究报告不够严谨和客观。“上市公司的盈利预测有些乐观。由于证券公司的分析师主要为买家的机构客户服务，一些研究论文缺乏独立性和客观性，容易受到市场情绪的影响，导致一些预测存在部分乐观。上市公司的评级和目标价格也缺乏客观性和公平性。朝阳可持续发展高级产品经理奎博说。
“一些分析师没有扎实的基本技能，报告会有夸张和缺乏常识等问题。有些人还会做出主观假设，使用未经证实的数据等。，所有这些都要求分析师建立专业、客观和合规的概念。”李迅雷补充道。
此外，还有一些纯粹引人注目的研究报告。李迅雷表示，在大量报道甚至是多余的报道之后，一些分析师希望通过一些煽动性的言论来获得市场关注，以便在短期内成名。有些报告纯粹是“主题聚会”，没有实质性内容。
重塑生活和定居的基础
一个好的评价体系是规范行业发展不可或缺的。那么，如何建立一个更合理、更合适的分析师评价机制呢？
“分析师的评估应力求客观公正，以定量方法为主，以定性方法为辅。”奎博认为，分析师的评价可以从“市场影响力”、“预测准确性”、“评级信任度”、“研究经验”和“勤奋度”五个角度进行。以“预测准确性”和“评级可靠性”为例，“预测准确性”是从卖方研究报告中的净利润预测与实际公布的净利润之间的差异角度来评价分析师预测的准确性；“评级信任”是衡量研究报告中推荐评级的市场回报拟合程度，从而评价分析师推荐的时机把握能力和推荐信号的可靠性。
李迅雷认为，卖方的研究报告需要从以下四个方面进行改进。首先，要有独特的视角。人们很难通过附和他人的观点来记住作品和名字。第二是要有前瞻性。任何已经出现在媒体上的事情都是记者做的，而不是分析师。第三，它与市场相关，分析应该与市场挂钩。第四，界面应该友好，许多分析师在表达观点时没有注意技巧。
在成熟市场中，投资银行的卖方研究部门对分析师的评估通常来自客户的评估，也就是说，卖方将定期向买方发送询价单，要求买方评估卖方分析师的研究报告或路演的质量。在中国，目前的卖方服务评估系统也普遍采用分配点系统，即每季度汇总一次每个买方的分配点表，并将每个分析师的贡献比例作为工资支付的依据。
"分析师的内部评估应该有三个维度."李迅雷说，第一，掌握研究方法和工具——看他们的学习能力、创造力、勤奋和知识的完整性；第二是悟性和归纳能力——看看它的研究报告能否触及热点，回答每个人想知道的问题，并用一个词表达出来。第三是学习和传播信息的能力——看看客户的评价或佣金贡献。这与服务态度、专业经验和沟通能力有关。以上三个维度可分为a、b和c档。
为了鼓励分析师在选拔中取得好成绩，许多研究机构会在薪酬体系中给某个媒体一定的权重。“在我看来，这种评估确实能在一定程度上反映分析师的价值，但它能更直接地反映股票配置的价值。因此，我不主张增加分析师薪酬体系的权重。总之，证券公司的研究从最初的卖方模式发展到现在已经有很多年了，并且越来越成熟。然而，过度热衷“选择”背后的原因并不是选择本身，而是证券行业这个高度市场化的领域存在一些非市场因素，正如新股发行制度中存在一些非市场因素一样。今后，我们应该坚持“三个公共利益”的原则，走市场化的道路。”李迅雷坦率地说。
一位业内人士还建议，分析师的收入结构应该适当调整，而不是盲目“崇拜”各种评估。对大多数证券分析师来说，之前的新财富排名将直接影响他们的薪资收入。一般来说，证券分析师的收入包括基本工资、业绩、季度奖金和年终奖金。年度收入差距扩大的主要原因在于年终奖励，而年终奖励的主要决定因素是各种评选排名，如《新财富》和客户评分。
对于分析师来说，正如一位业内“老手”所说，有必要看清证券分析师在市场中安顿下来的基础，少一些浮华、娱乐和技能，多积累与证券研究相关的知识、工具和方法，多研究、多思考，逐步形成自己的研究框架和体系。毕竟，这才是真正的优势。(经济日报和中国经济网记者文继聪)
