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《华尔街日报》4月18日报道称，在过去三年中，为了解决欧洲债务危机和刺激经济复苏，欧洲央行向欧元区金融体系注入了总计1万亿欧元的低息贷款，以帮助银行体系运行和降低政府债券利率。然而，吸收了欧洲四分之三就业机会的中小型企业很难从它们那里获得贷款。这些基金并没有恢复经济增长，而是扩大了南欧和北欧以及大公司和小公司之间的差距。欧洲央行的货币宽松政策未能给陷入债务危机的国家带来流动性。今年2月，欧元区企业贷款同比下降2.7%，为两年来最大降幅。自2009年以来，西班牙对私营部门的贷款下降了9.2%，贷款额减少了1720亿欧元，占西班牙国内生产总值的17%。这种情况有两个主要原因。一方面，由于欧洲公司尤其是中小企业的融资渠道单一，70%以上的融资来自银行贷款。意大利、西班牙和其他国家的中小企业要获得贷款，必须支付比德国公司多2.5%的利息。与2011年相比，这一差距扩大了一倍，导致北欧和南欧中小企业之间的生产效率差距继续扩大。银行继续不愿放贷意味着欧元区今年复苏的希望基本上已经破灭。另一方面，银行的坏账迫使银行增加了放贷的意愿。意大利和西班牙银行的坏账率在过去一年达到了20%，这导致银行不断改善贷款条件，能够通过个人关系获得贷款的中小企业获得资金支持的难度越来越大。目前，西班牙20%的贷款申请难以获得批准，而德国的这一数字为4%。为了解决信贷危机，许多欧洲政府降低了银行的资本要求，并出台了税收减免和贷款担保政策，但效果并不明显。英国央行去年8月推出了贷款贴现政策，但仍未能刺激信贷增长。英格兰银行正在考虑延长该政策的有效期，欧洲央行也在等待看到英国的情况，以便采取下一步行动。
