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中国1月份的贸易数据有些令人失望。尽管贸易顺差达到创纪录的600亿美元,但与去年同期相比,出口下降了3.3%,进口下降了19.9%,这很难让人对年初中国的经济复苏感到乐观。经济学家将1月份的贸易疲软归因于春节假期引起的数据波动、汇率变化、国内需求疲软以及中国房地产市场的持续下跌。1月份,对欧洲出口同比下降近5%,对日本出口下降20%以上,但对美国出口增长4.8%。机械和高科技产品等高端产品的出口情况普遍好于鞋类、箱包和服装等低附加值和劳动密集型产品。
花旗银行的经济学家认为,这一数据与1月份采购经理人指数的子指数一致,该指数显示出口和进口趋势都在放缓。随着贸易顺差的扩大,预计人民币对强势美元将小幅贬值,但对其他主要货币将大幅升值。
据瑞穗经济学家称,尽管海关总署表示出口数据令人失望是由假日因素造成的,但这是由于出口环境不佳,即人民币对欧元和日元升值以及制造成本上升。在进口方面,对大宗商品原材料的需求有所下降,尽管大宗商品价格大幅下跌。这表明国内工业需求仍然疲软。在出口前景黯淡和人民币有限贬值的情况下,空有必要采取更多的货币宽松措施。
皇家银行(royalbankofscotland)的经济学家认为,年初的外贸数据通常很难解读,但疲弱的出口可能会在中国引发这样的担忧,即当国内需求疲弱时,中国可能会失去作为经济增长引擎的出口。此外,它还让人质疑全球贸易的实力。中国的贸易顺差达到了一个新的范围。总之,1月份的贸易数据更有可能促使监管机构采取措施支持内需,而且不会出现政策驱动的人民币大幅贬值。