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根据中国人民银行最近发布的数据，7月底m2余额同比增长10.2%，低于6月底的11.8%。7月底M1余额同比增长25.4%，6月底同比增长24.6%。7月份m2增长放缓导致m1和m2增长之间的剪刀差进一步扩大。报告还提到，7月份新增银行贷款的减少主要是由于地方政府的债券互换，以及金融机构加大了核销和处置不良贷款的力度。数据显示，7月份金融机构新增贷款4636亿元，低于6月份的1.38万亿元。7月份几乎所有新增贷款都来自中长期住房贷款，主要是抵押贷款。央行解释称，抵押贷款的增加主要与中国一线城市的房地产升温有关。在经济结构深度调整、经济下行压力加大的背景下，特别是在去产能、去杠杆化背景下，企业整体信贷需求不如家庭强劲。目前过度解读单个月的贷款数据是不合适的。这些数据可能会受到季节性因素、地方政府债券互换、企业债务和股票融资以及其他多渠道融资的影响。
经济学家表示，m1和m2之间不断扩大的剪刀差表明，在经济前景不确定的背景下，中国经济可能进入“流动性陷阱”。情况是个人持有现金而不是投资现金，即使政府采取措施试图让更多的资金流入经济。然而，中国央行表示，m1和m2增速之间的剪刀差不能作为衡量它们是否进入“流动性陷阱”的指标，央行还表示，预计m2同比增速将在8月和9月回升。
