本篇文章747字，读完约2分钟
欧洲央行预计将于周四推出自己的政府债券购买计划。这个计划的目的是消除通货紧缩的威胁。数据显示，欧元区12月份的通胀率降至0.3%，通胀预期仍在下降。欧洲央行(ECB)希望量化宽松措施将提升信心和资产价格，但这一政策的成功取决于金融体系为强劲复苏提供资金的能力。然而，欧元区金融体系提供资金的能力受到以下因素的限制:
首先，全球银行业监管措施导致银行缩减资产和负债。在欧洲央行于2014年对大型银行进行压力测试后，欧元区银行体系的健康状况有所改善。然而，即使欧洲央行试图鼓励银行扩大放贷，银行也必须应对其他因素，这些因素可能会鼓励它们继续缩减资产和负债，从而限制信贷供应。此外，由于监管要求的预期提高，银行也将被迫在市场压力下提高资本充足率。美国和英国监管机构要求银行的核心资本比率远高于巴塞尔协议规定的3%的最低要求，这可能会引发世界范围内各国竞相提高银行杠杆率的趋势。与此同时，英美等国要求银行严格保证本地子公司的资本和流动性，并推高跨境集团的整体资本比率。
其次，银行业寻求低风险产品的行为影响了债券规模。对长期股东回报的压力迫使银行业做出调整，认识到一些有利可图的活动不再可行。未来，银行可能会更简单，只专注于低风险客户的核心信贷产品。一些银行已经开始进行调整，削减风险较高的投资银行业务。西班牙、爱尔兰和希腊的银行已经开始整顿、削减成本和提高盈利能力。
第三，欧元区资本市场的规模正在逐渐缩小。根据伦敦智库newfinancial的数据，欧洲企业债券市场仅占美国企业债券市场的34%，欧洲杠杆贷款和证券化市场分别占美国相应市场的19%和17%，而风险资本市场仅占美国市场的15%。如果与美国资本市场的规模相当，那么从2008年到2013年，欧洲资本市场可以额外提供5万亿美元的融资。
