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《华尔街日报》今天写道,2015年人民币兑美元汇率下跌了4%。如果中国政府不动用外汇储备,人民币的跌幅将会更大,而压低人民币兑美元汇率的主要原因是经济因素。不过,预计2016年人民币不会出现大幅贬值,主要是因为:首先,中国将于明年9月主办20国集团(g20)峰会,不想邀请其他国家指责中国在此时积极实施竞争性货币贬值。第二,中国的贸易融资、海外负债、商品发票等债务形式仍以美元计价,人民币大幅贬值也会造成不利影响。第三,目前人民币汇率仍不太可能完全由市场决定。中国政府希望看到的人民币汇率变化路径基本保持不变,即如果美元走强,人民币应该小幅贬值。因此,尽管2016年可能会出现外汇储备下降和大量资金回笼的情况,但人民币走弱的过程将会持续到更小的程度。