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《华尔街日报》6月2日报道:
1.海外M&A在中国的激增可能与资本外流现象有关。最近，中国的海外M&A取得了长足的进步，而被层层迷雾包围的安邦保险首当其冲。安邦本周可能会放弃一项新交易，创下海外并购“三连败”的纪录。中联重科放弃了对美国特雷克斯起重机公司的收购。根据商业信息集团dealogic的数据，今年上半年公布的海外M&A交易量超过去年，使中国首次成为世界上最大的海外M&A国家，但与此同时，中国企业撤出M&A项目的数量超过以往。在中国海外M&A达到高潮之际，中国企业和个人也在忙着向海外转移资金，以防止人民币贬值或将资产转移到中国无法控制的地方。这两种现象同时出现绝非偶然。自北京停止资本外流以来，中国企业撤出海外M&A项目的现象有所增加。
第二，中国的海外并购总体上是成功的，但单边退出交易是令人不快的。安邦最近放弃了以15.7亿美元收购美国信用保险人寿保险公司。据报道，安邦未能按照美国监管机构的要求提供详细的财务信息。信用保险人寿预计安邦将再次申请批准。安邦未能提供所需信息并不奇怪。在现阶段，很难理解安邦的公司结构和确切的资金来源。安邦试图在美国收购喜达屋酒店及度假村集团，并一度提高出价，但在未给出合理解释的情况下突然退出交易。安邦随后将其目标转向加拿大房地产投资信托公司。经过几周的谈判，安邦告诉该公司，它对收购不再感兴趣，并推荐了另一个潜在买家，其公司结构比安邦更不透明。双方于5月10日签署了协议。美国特雷克斯起重机公司表示，中联重科放弃了34亿美元的收购计划，因为它未能提供一个有约束力的全面融资计划。尽管关于中国海外并购的头条新闻很多，但不可否认的是，中国海外并购总体上还是成功的。从2015年初开始，在中国50大海外M&A案件中，只有5起案件被正式撤销，19起案件仍在裁决中。不仅仅是中国公司撤回了交易。今年以来，各国公司撤销的交易数量也创下了纪录，其中前三名被撤销的交易全部被美国公司接管。然而，与自愿撤销交易的中国公司不同，其他国家的公司撤销交易主要是出于监管异议或税法变化等客观原因。
第三，中国海外并购的进一步发展面临诸多障碍。中国企业退出海外并购对北京来说很尴尬。中国不满足于其巨大的经济影响力，但也想在商业和金融领域领先世界，但要实现这一目标并不容易。第一个阻力来自人民币。中国官员知道，人民币贬值将有助于提振经济，但也将导致资本外流。上个月，中国将人民币汇率降至过去五年来的最低水平，并成功阻止了资本外逃，这可能是中国企业最近多次放弃海外M&A项目的真正原因。第二个阻力来自中国不透明的企业框架和监管体系。目前，海外目标公司普遍对中国买家持强烈怀疑态度，美国英格拉姆微集团甚至要求中国买家在交易失败时提供海外保证金。第三个阻力来自中国企业与政府的密切关系。北京希望通过海外并购培育半导体产业和现代农业，这相当于向各国政府明确表示，中国的海外并购并非完全出于经济考虑。中国企业最近未能收购外国芯片公司，源于外国监管机构的担忧。现在最大的考验取决于中化集团对先正达的巨额收购如何结束，美国已经表示反对。中化集团收购先正达将为中国带来急需的先进农业技术，而中联重科收购特雷克斯起重机将帮助中国将过剩产能转移到海外。M&A交易的失败会让收购方和监管方更加怀疑，而随着人民币汇率的进一步下跌，中国企业的海外M&A之路也不会一帆风顺。
